Makrogeführter Glykolmarkt – Ethylenglykol-Fokusanalyse

Makrogeführter Glykolmarkt – Ethylenglykol-Fokusanalyse

[Einleitung] Seit Beginn eines neuen Zyklus der Ethylenglykol-Expansion im Jahr 2020 ist Chinas Lieferkapazität für Ethylenglykol weiter schnell gestiegen, und nach Eintritt in das vierte Quartal 2022 wurden neue Produktionskapazitäten im Expansionszyklus wieder zentral freigegeben , und die Zunahme auf der Angebotsseite hat eine offensichtliche Störung der Entwicklung der Angebots- und Nachfragestruktur von Ethylenglykol verursacht.Gleichzeitig begann jedoch das Gewicht von Makrofaktoren auf die Preise zu steigen, und die Auswirkungen von Änderungen in der Angebots- und Nachfragestruktur von Glykolen auf die Preise traten stattdessen in den Hintergrund.

Ein sehr deutliches Merkmal, das zu Beginn des vierten Quartals 2022 zu beobachten ist, ist, dass sich die Hauptfaktoren der Preisvolatilität auf dem Glykolmarkt weiter von den Fundamentaldaten zu den Makrodaten verlagert haben.Während der Feiertage zum Nationalfeiertag stiegen die internationalen Rohölpreise während der Feiertage zum Nationalfeiertag aufgrund der Entscheidung der OPEC+, die Produktion um 2 Millionen Pass/Tag zu kürzen, weiter an und übertrafen damit die Erwartungen hinsichtlich des Umfangs der Produktionskürzungen, wobei WTI auf 92,64 USD/Barrel stieg am 7. Oktober, ein Anstieg von 20,77 % gegenüber 76,71 USD/Barrel am 26. September.

Der erhebliche Anstieg des Rohölpreises entsprach der Stärkung der Glykol-Kostenunterstützung, aber als der Nationalfeiertag zurückkehrte, ist ersichtlich, dass der Kassamarktpreis für Glykol am 8. Oktober den höchsten Punkt des Kassapreises im vierten Quartal erreichte 2022 und dann im Monat nach dem Nationalfeiertag ging der Kassapreis für Glykol weiter zurück, und am 1. November schloss der Kassakurs für Glykol bei 3772,5 Yuan/Tonne, verglichen mit 4437,5 Yuan/Tonne am 8. Oktober Im November schloss der Kassapreis von Ethylenglykol bei 3.772,5 RMB/mt, was einem Rückgang von 14,99 % gegenüber 4.437,5 RMB/mt am 8. Oktober entspricht.

Die Kostenunterstützung durch die Stärkung des Rohöls wurde nicht effektiv realisiert, während gleichzeitig neben der Stärkung der Glykolkosten die Angebots- und Nachfragestruktur von Ethylenglykol im Oktober 2022 immer noch den Depotzustand beibehält.Nach insgesamt 500.000 Tonnen Depot im dritten Quartal 2022 behielt die Angebots- und Nachfragestruktur von Ethylenglykol im Oktober noch einen kleinen Depotzustand bei, der ostchinesische Hafenbestand blieb auf einem relativ niedrigen Niveau in der Nähe von 800.000 Tonnen, aber das Depot wurde fortgesetzt Auch gelang es nicht, den Preis für Ethylenglykol besser anzukurbeln.

Der Hauptgrund, warum die Kosten für Ethylenglykol und die Angebots- und Nachfragestruktur des Preises im Oktober nicht effektiv realisiert wurden, ist, dass sich die Makromarkterwartungen nach Beginn des Oktobers erheblich verändert haben, einerseits die Auswirkungen des anhaltenden Interesses der Fed Die Zinserhöhung hat allmählich Wirkung gezeigt, und die Stärke des US-Dollars hat zu einer deutlicheren Unterdrückung des in US-Dollar bewerteten Rohstoffmarktes geführt.Auf der anderen Seite war die Weltwirtschaft träge und die Endverbrauchsdaten wurden schwächer, wie etwa die gesamten Einzelhandelsumsätze von Konsumgütern in China, die von 5,4 % Wachstum im Jahresvergleich im August auf 2,5 % Wachstum im Jahresvergleich zurückgingen im September.

Nicht nur die Jahreswachstumsrate des gesamten sozialen Verbrauchs ist gesunken, es ist ersichtlich, dass das Jahreswachstum der gesamten Einzelhandelsumsätze im Zusammenhang mit Bekleidung bereits im September negativ war und das negative Wachstum im Oktober und November weitete sich zu Beginn des vierten Quartals aus.Der Rückgang der Endnachfrage führte zu einer raschen Abwärtsrevision der Markterwartungen für die Nachfrage, sodass Glykol sich zwar im Oktober noch in der Lagerabbauphase befand, die Abwärtsrevision der Nachfrageerwartungen in den letzten Monaten jedoch zu einer Abwärtsrevision der Marktteilnehmer führte. Einschätzung der Rohstoffbewertungen, einschließlich Glykol, sodass wir im Oktober einen resonanten Abwärtstrend auf dem Rohstoffmarkt beobachten können.

Ende Oktober zeigte der Rohstoffmarkt jedoch einen offensichtlichen Stop-and-Rebound-Trend, wonach Sorten wie Eisenerz und Soda sogar einen kumulativen Anstieg von über 40 % zeigten, und auch Ethylenglykol zeigte einen offensichtlichen Stop-and-Rebound-Trend nach dem Eintritt in den November.

Zu diesem Zeitpunkt beobachten wir die Grundlagen von Ethylenglykol, einschließlich der Angebots- und Nachfragestruktur sowie der Entwicklung auf der Kostenseite. Tatsächlich können wir sehen, dass der Rohölpreis im November-Dezember schwach wurde, im Dezember ging WTI sogar zurück bis nahe an die ganzzahlige Marke von 70 $/Barrel, ist die Leistung auf der Kostenseite von Ethylenglykol nicht ideal.Und die Angebots- und Nachfragestruktur von Ethylenglykol im November und Dezember erschien auch offensichtliche Veränderungen, aufgrund von Shaanxi Kohle Yulin 1,8 Millionen Tonnen, Shenghong Raffination 1 Million Tonnen und andere neue Geräte in Produktion genommen, Ethylenglykol-Versorgung, um einen raschen Anstieg der aufrechtzuerhalten Zustand und die Nachfrageseite durch den schwachen Endverbrauch und das Ende der zweiten Hälfte der Verbrauchsspitzenzeit Faktoren wie schlechte Leistung, Polyester-Link-Start weiter rückläufig, Ethylenglykol-Angebot und Nachfragestruktur aus dem vorherigen, um ins Lager zu gehen schnell Die Angebots- und Nachfragestruktur von Ethylenglykol aus der Vorperiode bis zur schnellen Akkumulation.

Da jedoch im Oktober die Auswirkungen der Glykol-Fundamentaldaten auf die Preise ausblieben, liegt die vorherrschende Logik des Rohstoffmarktes im November und Dezember immer noch in der Transformation des Makromarktes.Nach dem Eintritt in den November wird erwartet, dass sich der Markt für Aktualisierungen der Regulierungspolitik allmählich erwärmt und somit den Markt für die Nachfrage im fernen Monat optimistisch stärkt.Anschließend landeten die „zwanzig“, „neuen zehn“ nacheinander, die voraussichtlich bestätigt werden, nachdem sich die Marktstimmung weiter aufgeheizt hatte, was die Gesamtstärke des Chemiesektors antreibt, während die Glykolpreise hauptsächlich der Erholung folgten, Glykolgrundlagen des schwachen Zustands bildeten keinen wesentlichen Druck.